熊猫资本李论:美团当死!“被并”是王兴的宿命

几天前,许多朋友在网上讨论烧钱的问题。一些人突然问了一个非常有挑战性的问题。在这些烧钱的公司里,谁会先死?我的答案是:美团。今天,美国代表团和评论合并的谣言出现了。似乎对美国代表团来说,致力于评论可能是最好的出路,而“合并”或许是王星的命运。聪明多了,机会少了,邪恶少了。

美团,作为上一个互联网时代个人电脑时代的终结的赢家,挺过了万团大战,但他没有把胜利转化为胜利,没有去上市,也可能无法上市,但总而言之,美团的节奏一直是错的。敲钟与否还是有区别的。它不仅是一个结果,也是一个开端和一个不断变化的节点。我非常钦佩王星的雄心壮志。美国代表团试图用O2O找到一个更大的游戏。每个人都看到了O2O的机遇,在O2O中,所有消费都将是电子商务,从逻辑上讲,这是真实商品电子商务规模的10倍。更有吸引力的是,这项业务的营业额将全部计入收入,而不像证券交易委员会(SEC)只将佣金部分计入收入毛利率(Groupon的佣金与营业额之比是45%,中国是5%甚至更少),因此收入计算模型将直接影响公司的账面规模。结果,美国代表团早早就积极投资“O2O消费战场”,王星大胆喊出了2015年1000亿和2020年10亿的目标。然而,美国代表团显然没有为这场战争做好准备。

1。美国联赛忽略了手机和移动互联网导致的竞争格局的变化。竞争的核心是新模式的效率是否高于传统模式。许多人喜欢谈论美国联赛的运营和管理能力,但关键问题是管理这么多人可能是一个错误。为什么这个系统不能提高人们的效率,甚至不能取代人们在操作中的角色?在扩张过程中,美国使团通过城市的独立运营和城市自筹资金,迅速将其业务扩展至近1000个城市。规模正在扩大,但最终仍是一种海上策略。这一扩张过程导致了管理成本的急剧上升和管理人才的短缺。移动互联网和互联网思维的核心应该是提高效率,而不是简单地扩大规模。巨额融资可以帮助企业完成只有在过去10年或20年的企业发展中才能在3年内实现的规模,但不一定带来效益。根据最新审计结果,美国集团每月将消耗6亿元人民币,其中团购3亿元人民币,外卖1.5亿元人民币,电影票5000万元人民币,酒店业务5000万元人民币,还有一些几乎总计5000万元人民币。没有效率提高的规模只会是一个无底洞。没有效率的提高,利润空间如何被压缩?

2。没有网络效应。美团没有核心技术。作为一个平台,他没有让他的产品更多地了解每个用户,也没有让他的产品更多地了解每个用户,因为用户越多,使用频率越高,商家越多。这些产品没有得到更好的使用。美国使命越来越像一个没有生命的大仓库,越来越像SKU。美国代表团甚至未能帮助企业提供更好的产品和服务(这就是为什么我认为MAGIC模式不起作用)。在移动互联网时代,用户和服务提供商可以直接连接,所以规模不是核心优势。竞争的障碍是提供什么样的服务、独特而有价值的服务和口碑。所有O2O公司都面临问题。人们的需求不可能无限扩大(例如,他们一天只能吃三顿饭,不经常做美甲,每周都理发)。因此,它们不能刺激更大的消费需求。唯一的出路是提高单一服务的质量和体验。O2O更像是巨额补贴下的零和游戏。互联网公司只关注如何使用补贴来帮助同行业中的甲杀死乙。战争的结果是,这个平台要么成为一个垂直的商人,要么成就甚微。否则融资将耗尽并死亡。

3.美国队的早期优势是由其对手造成的,他太慢太蠢了。糯米、鸟巢、手柄等竞争对手要么因为企业家不想打架而提前退出战场,要么因为他们没有强大的融资支持。其余竞争对手在手机方面的“公开评论”的最初反应是业余的。2013年底,我问了几个高层和中层的评论,但是没有人能准确地说出每天的评论数量。评论作为大多数人手机的第一屏应用,不应该把自己拖入团购的交易大战(低于交易规模)。这样的高频应用可以有很多想象力(现在仍然如此)。然而,当腾讯成为电平的股东时,它显然看到了电平战略的变化。点平本身有着良好的基础,具有用户、粘度、频率和现付费用。这些构成了一个闭环,美团的日子似乎极其不舒服。没有人问他们是否年老和苍白。大哥是作为一个点平女人结婚的!因此,如果两家公司合并,我认为美国代表团应该对此作出评论。

美团,一家月烧6亿元的公司,没有别人没有的优势,品牌没有优势,规模没有绝对优势,效率没有优势。外卖地面队仍然面临“饥饿”的攻击百度外卖和“达达”。如果这样一家公司的投资者筋疲力尽,没有信心,他们怎么可能会死呢?

庆祝父亲的死亡和鲁智深的死亡!美团仍然在电脑时代玩。美团不会消亡,交通模式也不会退出历史舞台!美团死了,这个泡沫和冬天快结束了!

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